科华数据：AI+出海双轮驱动，数据与数能双星闪耀

东吴证券发布研报，首次覆盖科华数据，给予买入评级，目标价46元。报告指出，科华数据以智慧电能为主体，积极发展智算中心和新能源业务，形成“数据+数能”双星驱动和“能基+云基+新能源”一体两翼的业务格局。

在新能源业务方面，全球储能需求旺盛，科华数据作为国内PCS出货龙头，正加速布局海外市场。国内市场需求稳健增长，美国市场政策利好，新兴市场项目落地，预计未来几年全球储能装机将高速增长。科华数据凭借技术和品牌优势，并通过与国内外优秀企业合作，积极开拓全球市场，有望贡献显著增长。

在智慧电能业务方面，AI技术驱动数据中心需求增长，UPS作为数据中心关键设备将持续受益。科华数据在国内UPS市场占有率第一，产品具有降本优势，有望充分把握市场机遇。

在智算中心业务方面，互联网厂商加大算力投资，智算中心需求旺盛。科华数据已运营20多个数据中心，与多家头部AI芯片厂商合作，构建国产算力生态，并与互联网大厂合作，积累了丰富的经验和优质的客户资源。公司数据中心业务已出现拐点，未来收入增长可期。

东吴证券预测科华数据2024-2026年归母净利润分别为5.5亿、7.1亿和9.7亿元，并给予2025年30倍PE，对应目标价46元。华福证券预测2024年归属净利润为9亿元，预测PE为19.56。近期机构评级显示，买入评级2家，增持评级1家，目标均价为36.5元。 需要注意的是，以上信息仅供参考，不构成投资建议。