游戏板块回暖：AI、内容、商业模式变革驱动行业复苏

1月13日，游戏板块在低开后震荡上行，最终收盘上涨。游戏ETF（159869）上涨0.43%，个股表现分化，祥源文旅、奥飞娱乐、盛天网络涨幅居前，而名臣健康、北纬科技、姚记科技等则出现下跌。当日成交金额突破2.5亿元，市场交投活跃。

近期利好消息不断：网易游戏《燕云十六声》PC端下载量突破300万，移动端也已上线；暴雪《守望先锋》官宣2025年2月19日回归国服；网易《漫威争锋》上线近一个月热度不减。这些经典IP的回归和新游的推出，有力推动了PC游戏市场的复苏。

根据中国音数协发布的《2024年中国游戏产业报告》，2024年我国客户端游戏市场实际销售收入达679.81亿元，同比增长2.56%，连续四年逆势上涨。这主要归功于头部游戏的稳定表现以及多款跨端游戏的成功发行，例如《原神》、《崩坏：星穹铁道》、《鸣潮》、《绝区零》等。伽马数据显示，2019年至2023年，多端互通产品的客户端收入增长了约10倍，从3.08亿元跃升至33.85亿元，展现出跨端游戏市场的巨大潜力。

游戏行业的复苏并非偶然，它受到多重因素的驱动：

• AI技术赋能: AI技术在游戏开发、运营和内容创作中扮演着越来越重要的角色，为游戏体验的提升和效率的改进提供了强大的助力。
• 内容创新: 经典IP的持续发力以及不断涌现的创新游戏内容，满足了玩家日益增长的需求，从而带动了市场增长。
• 商业模式变革: 游戏厂商积极探索新的商业模式，例如免费游戏+内购、订阅模式等，以适应市场变化，提升盈利能力。

华金证券研报指出，国内外PC端游戏均呈复苏趋势，跨端佳作强势赋能，多轮驱动助力PC端游戏产业发展。游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，投资价值凸显。游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，是布局游戏行业的一个有效途径。

风险提示： 股市有风险，投资需谨慎。以上分析仅供参考，不构成投资建议。