央行约谈：债市激进交易受限，长期国债收益率回升

近期，中国债券市场经历了一段波动时期，长期国债收益率快速下跌引发监管关注。

据《金融时报》报道，央行约谈了部分交易激进的金融机构，要求其关注利率风险，提高投研能力，加强债券投资稳健性，并依法合规开展投资交易。央行同时严厉查处了一批违规机构，并表示将保持常态化执法检查，对违法违规行为零容忍。

此前，大量金融机构，特别是基金和保险公司，积极抢筹长期国债，导致10年期国债收益率跌破2%，甚至逼近1.7%。这与12月实施的存款利率调整自律倡议以及降准降息预期有关，许多机构将资金转向长期国债以锁定更高收益。

然而，这种快速下跌也引发了市场担忧，并导致中美利差倒挂加剧，对人民币汇率造成压力。有分析认为，央行约谈部分机构，意在稳定市场预期，避免长期国债收益率过快下跌，从而维护人民币汇率稳定。

约谈后，部分金融机构已开始减持长期国债，10年期和30年期国债收益率有所回升。一些机构调整投资策略，降低长期国债持仓风险敞口，转而增持其他债券品种，以稳定理财产品收益率，并重新审视持债久期与产品存续期匹配问题。

未来债券市场走势仍需关注资金面情况。虽然债市下行最快的阶段可能已过去，但市场仍存在不确定性。