2025年A股投资展望：人工智能浪潮下的结构性机遇

各位投资者新年好！回首2024年，A股市场在震荡中展现结构性机会，本人管理的基金也取得了不错的成绩（数据来源于海通证券和银河证券，具体排名及日期见原文）。这离不开各位投资者的支持，在此表示感谢！

2024年人工智能革命蓬勃发展，产业链上下游持续突破。全球范围内，算力投入加大，从GPU到ASIC芯片，再到定制化人工智能芯片，技术进步显著。与移动互联网时代不同，AI并非依靠单一爆款产品，而是逐步、全方位地改造各个行业。这将是一个持续演进的过程：LLM大语言模型出现，然后应用于B端，经历不断打磨，最终改变基础产品和服务。此过程对算力的需求持续增长。

展望2025年，我对A股市场整体持乐观态度。自2024年9月下旬以来，市场风险偏好较高，宏观经济层面，在财政政策支持和流动性宽松环境下，经济和消费有望缓慢复苏，为市场提供支撑。

结构性机会方面，人工智能景气度有望维持。应用端市场空间巨大，云端大模型成熟后，弹性将体现在应用侧，积极参与人工智能创新的消费电子标的值得关注。预计2025年将进入密集创新的大周期，我们将持续关注基于AI创新的智能终端，如手机、眼镜、耳机等。

同时，算力、光模块、PCB等仍有上行空间。虽然算力需求增速可能下降，但绝对额不会下降。云巨头之间的竞争和各行各业龙头公司的AI投入将共同支撑算力需求。我们判断2025-2026年，市场算力需求依然强劲，景气度或有结构性调整，但仍维持向上趋势。

此外，国防军工、新能源中的风电以及受益于财政支出的信创等板块，预计景气度将上行，也蕴含投资机会。

投资是一场马拉松，科技成长领域的投资并非一帆风顺。我们将始终秉持客户利益至上，以专业和专注为基石，力争为投资者创造可持续的长期回报，共同见证科技时代变革的成果！期待未来继续携手同行，祝大家新年快乐，投资顺利，收获满满！

区块链相关补充:

虽然原文未提及区块链，但在探讨人工智能和数字经济发展的大背景下，我们可以补充一些区块链技术的潜在影响和投资机会：

• 区块链在AI算力市场的应用: 区块链技术可以用于构建去中心化的算力市场，提高算力分配效率和透明度，降低成本，并增强安全性。 这方面的技术发展和应用值得关注，可能带来一些投资机会。
• 基于区块链的数据安全和隐私保护: AI应用需要大量数据，区块链技术可以增强数据安全和隐私保护，这在数据隐私日益受到重视的背景下，可能为相关企业带来发展机遇。
• 区块链在数字身份和数据确权的应用: 随着元宇宙和Web3.0发展，数字身份和数据确权将越来越重要，区块链技术可以提供更安全可靠的解决方案。

需要注意的是，区块链技术仍处于发展阶段，风险和挑战并存，投资者需谨慎评估投资风险。